In Defense of Dollar Cost Averaging / Nick Maggiulli

안녕하세요, Nomad_Tik입니다. 어제에 이어 오늘도 Nick Maggiulli의 글을 하나 가져왔습니다.

이 글은 2022년 7월 5일 작성된 글입니다.

 

요즘과 같은 높은 인플레이션의 시대에 어떤 투자를 하는 것이 좋은가에 대한 내용입니다.

솔루션은 1) 주식에 투자한다. 2) 채권에 투자한다. 3) 현금으로 보유한다. 중에 있겠죠?

 

자, 그럼 어떤 선택이 과거에 통했을지, 그리고 현재에도 통할지 알아보겠습니다. 

 

https://ofdollarsanddata.com/in-defense-of-dollar-cost-averaging/

In Defense of Dollar Cost Averaging – Of Dollars And Data

 

자, 시작합니다.

닉은(이하 '저) 최근에 'Just Keep Buying'이라는 책을 발간했습니다. 책에 대한 반응은 압도적으로 긍정적이었지만 비평 중 하나는 지속적으로 적립식 투자를 하는 것에 대해서는 그렇게 획기적이지 않다는 것이었습니다. 

 

이론적으로 저는 동의합니다. 그러나 실제로 저는 이러한 비판에 대해 동의하지 않습니다. 왜냐하면 우리는 이론이라는 세계에 살고 있는 것이 아니고, 현실 세계에 살고 있기 때문입니다. 그리고 우리는 현실세계에서 매년 7%의 수익을 얻지 못합니다. 현실세계에서 'Just Keep Buying'은 보이는 것처럼 간단하지도 쉽지도 않습니다. 

 

그게 제가 이 책을 쓴 이유입니다. 저는 이 책을 강세장을 위해 이 책을 쓴 것이 아니고, 약세장을 위해 썼습니다. 오늘날 같은 시기 말입니다.

 

왜냐하면, 주식 시장이 상승할 때에 'Just Keep Buying'은 쉽습니다. 그러나 주가가 떨어질 때는 어떨까요? 소비자물가가 하늘을 찌를 때는요? 경제상황 및 지정학적 불확실성이 증가할 때는요? 쉽지 않죠?

 

하지만, 두려워하지 마세요. 저는 장기 투자를 위해 발명된 가장 훌륭한 투자 접근 방식인 적립식 투자를 지지하기 위해 여기 있습니다. 

 

미국 주식 시장 역사상 가장 어려웠던 시기는 언제일까요?

인플레이션 반영 후 S&P500 성장률

위의 표를 보면 1960년대 중반부터 1980년 초반까지의 시기가 가장 어려웠던 시기입니다. 그리고 이 시기에 적립식 투자가 여기에서 살아남았다면 적립식 투자는 어디에서나 작동할 수 있습니다.

1966년 2월에 투자한 $1는 1982년 10월까지 명목상 $2.9가 되었지만, 인플레이션을 적용하면 실질적으로는 $0.99에 불과합니다. 그러나 이것은 1966년 2월에 1회성으로 투자했을 때를 가정한 것입니다. 하지만 실제로 이렇게 투자한 사람은 없습니다.

 

실제 은퇴자의 58%는 투자 수익을 다 사용하지 못한다는 조사가 있습니다.

(이 내용이 궁금하시면 아래의 글을 참고해 주세요.) 

https://nomadtik.com/entry/Should-You-Die-With-Zero

Should You Die With Zero?

즉, 매년 투자 수익을 통해 포트폴리오에 지속적으로 투자를 하고 있었다는 것을 의미합니다. 이를 감안할 때, 우리는 일회성 투자로 주식시장 성과를 분석할 것이 아니라 시간 경과에 따른 적립식 투자로 분석할 필요가 있습니다.

 

가장 어려웠던 시기에 적립식 투자를 했다면 어떤 결과가 나올까요?

매달 $100를 투자했을 때 어떤 성과를 냈을지 보겠습니다.

 

기간 동안 투자된 원금은 $20,100 (201달 x $100)이고, 1982년 10월에는 $41,629가 되어 있습니다. 그러나 인플레이션을 반영하면 $20,931로 원금보다 아주 조금 높은 수준입니다.

미국 주식 역사상 가장 암울했던 시기에 매달 동일한 금액을 매수한 투자자는 최소한 그들의 자산가치를 지켜냈습니다.

당연히 미국 주식이 잘 되면 엄청난 부를 축적하게 됩니다. 그리고 시장이 형편이 없을 때는 적어도 자산가치를 지킬 수 있는 것입니다.

 

현금 보유, 미국 채권 투자를 했다면 어땠을까?

현금으로 매달 $100씩을 침대 밑에 두었다면 1982년 10월 그 돈의 가치는 $11,146에 불과합니다. 현금 보유로 무려 45%의 자산가치가 사라진 것입니다.

채권은 어떨까요? 이 시기는 운 좋게도 채권과 주식시장이 보조를 맞추는 몇 안 되는 기간 중 하나였기에 저 정도의 수익을 낼 수 있었으나, 실제는 그 반대입니다. 수익을 내기 어렵습니다.

 

결론입니다.

주식 시장 역사상 가장 어려운 시기에도 미국 주식에 대한 적립식 투자는 시간이 지나더라도 구매력을 유지해 왔습니다. 이 점이 누군가에게는 사소해 보일지 모르지만, 그렇지 않습니다. 역사의 기록은 시장이 자유 낙하할 때 감정과 싸워야 하는 가장 강력한 도구 중 하나이기 때문입니다.

 

피가 거리에 흘러넘칠 때, 당신 스스로의 침착함(평온함)을 유지하기 위해 어떻게 하나요? 당신의 포트폴리오가 20%, 30%, 40% 그리고 그 이하로 떨어질 때, 당신은 어디로 뛰어가나요? 신? 친구? 가족?

 

나는 역사적 증거에게 갑니다. 물론 과거가 미래에 정확히 맞지 않을 수 있지만, 거의 확실한 리듬이 있습니다. 그 리듬 안에서 나는 평화를 찾습니다. 잠도 잘 잡니다.

 

 

그래서 저는!

1. 역시 적립식 장기 투자는 빛을 볼 수밖에 없다.

2. 그렇기 때문에 일정한 금액을 꾸준히 매수하며, 매수하고, 매수할 것이다.

3. 훗날, 달콤한 열매를 누릴 것이다.

(역사를 믿습니다.)

 

 

 

오늘도 방문해주시고 긴 글을 읽어주셔서 감사합니다.

힘든 시간 잘 버티고 그 열매를 누리셨으면 좋겠습니다.